Ciudad de México.– Paramount Skydance volvió a encender la batalla por el control de Warner Bros. Discovery (WBD) al elevar su oferta hasta 31 dólares por acción, en un intento directo por superar el acuerdo que la compañía ya tiene firmado con Netflix. La propuesta, totalmente en efectivo, representa una prima relevante frente al valor que ofrece Netflix y ha obligado al consejo de administración de WBD a reabrir negociaciones con Paramount bajo una exención temporal concedida por la plataforma de streaming.

Paramount desafía el acuerdo con Netflix

De acuerdo con análisis financieros recientes, Paramount manifestó formalmente su disposición a pagar al menos 31 dólares por acción de WBD, cifra que se ubica por encima de los aproximadamente 27.75 dólares implícitos en la transacción con Netflix. Esta diferencia supone una prima cercana al 11.7% para los accionistas de Warner, un elemento que el mercado difícilmente ignora al momento de evaluar qué oferta resulta más atractiva.

La ofensiva de Paramount incluye además la garantía de cubrir la multa por ruptura de contrato que WBD tendría que pagar a Netflix si decide abandonar el acuerdo actual, una cláusula que alcanzaría los 2,800 millones de dólares, según los términos vigentes. Con ello, la empresa encabezada por David Ellison busca disipar el temor del consejo de Warner sobre el costo financiero y legal de romper con Netflix, presentándose como una alternativa más clara y agresiva.

Dos modelos de negocio en juego para el futuro de WBD

La diferencia entre ambas propuestas no solo está en el precio, sino en el modelo de reestructura que plantean para el grupo de medios. El acuerdo con Netflix contempla que WBD escinda sus canales de televisión por cable en una nueva entidad, “Discovery Global”, mientras la plataforma se quedaría con los estudios de Burbank, la amplia librería de contenidos y la plataforma HBO Max, una vía considerada más simple desde el punto de vista regulatorio.

Por el contrario, Paramount insiste en una adquisición total de Warner Bros. Discovery, manteniendo bajo un mismo techo los activos de cable y los estudios de cine y televisión. Para mitigar los riesgos regulatorios de esta integración, la compañía ha ofrecido garantizar el refinanciamiento de la deuda de WBD y compensar a los accionistas por posibles retrasos en las autorizaciones de competencia.

Netflix mantiene derecho de tanteo mientras WBD escucha a Paramount

Aunque el consejo de WBD sigue recomendando de forma oficial el acuerdo con Netflix, la nueva oferta de Paramount obligó a activar una exención limitada de siete días que permite a Warner negociar directamente con el rival, sin romper por ahora su pacto con la plataforma. Durante este periodo, la junta directiva escuchará la que podría considerarse la “mejor y última oferta” de Paramount antes de tomar una decisión definitiva.

Netflix, por su parte, conserva un derecho de tanteo, es decir, la posibilidad de igualar el precio de Paramount si el consejo de WBD determina que la nueva propuesta es superior, con el objetivo de mantener intacto su acuerdo original. El desenlace de esta disputa corporativa definirá no solo el futuro de Warner Bros. Discovery, sino también el equilibrio de poder en la industria global del entretenimiento y el streaming.